Take-Two теряет деньги, пока инвесторы ждут GTA VI
У Take-Two Interactive сейчас странная для рынка ситуация. Компания сжигает деньги, свободный денежный поток ушёл в минус, акции заметно ниже годового максимума, а крупные аналитические дома по-прежнему сохраняют рекомендацию Buy с целью $300.
22 сентября Wells Fargo подтвердил рейтинг Buy и цель $300. Raymond James придерживается тех же параметров. При этом на европейских площадках акции Take-Two торговались примерно по €177,90, что на 23% ниже 52-недельного максимума €231,40.
Главная проблема находится в отчётности. В первом квартале финансового 2027 года свободный денежный поток компании составил минус $210 млн. Причина вполне конкретная: расходы на игры, которые ещё находятся в разработке, растут задолго до момента, когда эти проекты начнут приносить деньги.
Вся ставка на GTA VI
Ключевой актив Take-Two сейчас давно известен. Grand Theft Auto VI запланирована на 19 ноября 2026 года для PlayStation 5 и Xbox Series X|S. На старте игра должна выйти как одиночный проект.
Глава компании Штраус Зельник заявил, что регулярные пользовательские платежи на момент запуска не планируются. Для серии GTA это важная деталь, учитывая финансовый масштаб долгосрочной модели GTA Online.
Есть и ещё один вопрос. Take-Two признаёт растущую роль PC как игровой платформы, но дату выхода GTA VI на компьютерах компания пока не объявила. Более широкий охват потенциально способен продлить коммерческий цикл крупнейшего релиза, однако конкретных сроков PC-версии сейчас нет.
Маркетинг тоже пока не смог стабильно поддержать котировки. Партнёрство с Netflix вокруг превью GTA VI появилось примерно месяц назад, после чего акции потеряли 11,3%. Предыдущие рекламные активности также не обеспечили длительного роста.
Внутри компании тоже хватает движения
17 сентября на виртуальном собрании акционеров были избраны 10 директоров, утверждены выплаты руководству и назначена Ernst & Young LLP аудитором Take-Two на финансовый 2027 год.
Акционеры также одобрили изменение устава, ограничивающее персональную ответственность некоторых руководителей в рамках законодательства штата Делавэр. Новая редакция вступила в силу после официальной подачи 18 сентября.
Накануне собрания член совета директоров Эллен Ф. Симинофф продала 334 обыкновенные акции через два траста, D&E Living Trust и EFS 2020 Irrevocable Trust. Средняя цена составила $219,53 за акцию. Сделка прошла по заранее установленному плану Rule 10b5-1, который позволяет инсайдерам заранее определять условия продажи акций.
К концу торгов 28 сентября акции находились около €177,30, прибавив за день 0,3%. При этом с начала года котировки остаются в минусе на 18%.
Сейчас рынок фактически балансирует между двумя цифрами. В краткосрочной перспективе Take-Two сжигает деньги, а свободный денежный поток составляет минус $210 млн. В ноябре 2026 года компания должна выпустить GTA VI, вокруг которой и строится значительная часть ожиданий по будущим доходам. Именно разрыв между текущими расходами и будущими поступлениями объясняет, почему аналитики продолжают держать цель $300, несмотря на давление на акции.
